На конец 2025 года хедж-фонды владели 7% обращающихся казначейских облигаций США, что соответствует примерно $2 триллионам. Это значительное увеличение по сравнению с пятью годами ранее, когда их доля была значительно ниже. Общая стоимость рынка казначейских облигаций составляет около $30 триллионов, и такая концентрация активов вызывает обеспокоенность у регуляторов.
Согласно данным Федеральной резервной системы, в первой половине 2026 года внутренние хедж-фонды приобрели чистые $87 миллиардов казначейских облигаций. Основной стратегией этих фондов является так называемая операция с кэш-фьючерсами, при которой фонды покупают облигации и продают соответствующие фьючерсы, надеясь извлечь выгоду из небольших ценовых различий. Однако, поскольку разрыв между ценами невелик, фонды вынуждены активно использовать заемные средства.
Увеличение доли хедж-фондов в казначейских облигациях может привести к усилению волатильности на рынке. Регуляторы предупреждают, что высокая степень кредитного плеча, используемая фондами, может усугубить рыночные колебания, что делает ситуацию более рискованной как для самих фондов, так и для более широкого финансового рынка.