Недавний анализ долгового профиля Aave показал, что менее 9% заемных позиций составляют примерно половину общего объема задолженности протокола. Это вызывает вопросы о рисках, связанных с концентрацией долгов, особенно в условиях резкой волатильности Ethereum. Основная часть этой концентрации связана с пользователями E-mode, использующими заемные позиции на основе WETH, которые поддерживаются ликвидным стекингом.
Волатильность Ethereum в последние дни вновь привлекла внимание к данной структуре, так как коррелированные сделки по стекингу могут оказаться уязвимыми в условиях быстрого изменения рыночной ситуации. Несмотря на это, текущая ситуация не указывает на неплатежеспособность Aave или на то, что уже произошла каскадная ликвидация. Проблема заключается в том, что высокая концентрация долгов и корреляционные риски могут сделать определенные части протокола более чувствительными к резким движениям ETH.
Эти факторы подчеркивают важность мониторинга долгового профиля Aave, особенно в условиях нестабильного рынка. Понимание рисков концентрации может помочь пользователям и инвесторам принимать более обоснованные решения, минимизируя потенциальные убытки в условиях высокой волатильности.